Esaminando la dinamica dei principali indici di borsa internazionali durante il mese di luglio, si rilevano delle difformit\u00e0 di andamento le cui motivazioni meritano un approfondimento. Mentre in generale gli indici relativi alle piazze occidentali hanno registrato un andamento laterale delle quotazioni, solo gli indici larghi statunitensi presentano un marginale progresso, quelli asiatici si sono appesantiti, con particolari ripercussioni negative per quelli cinesi, compresa la piazza di Hong Kong. Riferendosi a queste ultime, dal mese di maggio si era osservato che la combinazione di un dollaro in leggero rafforzamento e la mancata attuazione da parte della PBOC di un marcato allentamento monetario nonostante l\u2019impatto negativo della pandemia sulla congiuntura cinese, penalizzavano le prospettive economiche del gigante asiatico, consigliando un alleggerimento dei relativi impieghi borsistici. A far traboccare il vaso a fine luglio ci ha pensato il Presidente cinese Xi Jinping, entrando a gamba tesa nei programmi di quotazione all\u2019estero delle grandi societ\u00e0 tecnologiche nazionali a confermare che il ruolo dello stato in quel settore ed in quello della formazione, andr\u00e0 costantemente aumentando.<\/p>\n\n\n\n
I grandi consorzi bancari internazionali capofila dei numerosi collocamenti internazionali di societ\u00e0 cinesi stanno tentando di correre ai ripari con un compromesso, puntando sulla piazza di Hong Kong, che potrebbe presentare un potenziale in termini di indice dopo il recente ribasso. Anche la borsa nipponica non ha brillato durante il mese borsistico appena conclusosi, perdendo pi\u00f9 del 5%, a causa dei timori recessivi indotti dalla lacunosa campagna vaccinale e dagli enormi costi dei Giochi Olimpici in assenza di pubblico. Passando alle piazze occidentali, l\u2019eventualit\u00e0 di una correzione estiva degli indici del 10\/12% dai recenti massimi, risulta meno probabile con il passare delle ottave, suggerendo di modificare la previsione in un\u2019eventuale correzione di minore entit\u00e0, 6\/8 % da utilizzare comunque per incrementare l\u2019esposizione verso le borse, mentre la parte del leone nel processo di consolidamento delle quotazioni continuer\u00e0 ad essere svolta dalla rotazione settoriale della domanda e dell\u2019offerta di titoli. La contrapposizione delle definizioni di mercato delle azioni ed azioni del mercato, risale all\u2019inizio della storia delle borse, nel senso che a fasi alterne si ottengono i migliori risultati investendo sugli indici nelle fasi di tendenza di fondo positiva oppure scegliendo i singoli settori od addirittura le singole azioni quando la tendenza degli indici \u00e8 laterale, come quella attuale. <\/p>\n\n\n\n
Infatti i listini internazionali sono reduci da circa 12 mesi di importanti rotazioni settoriali nell\u2019ambito della domanda borsistica, partendo dal favore dato ai settori di crescita, tecnologici ed E- Commerce, a partire dalla primavera 2020, per passare in autunno ai settori pi\u00f9 sottovalutati e legati alla prevista ripresa congiunturale, per passare ancora con l\u2019avvio del nuovo anno ai settori ciclici e comunque legati al tema della possibile reflazione, si pensi alle materie prime, per spostarsi sui titoli difensivi questa primavera quando la certezza della recrudescenza inflativa ha iniziato ad affievolirsi per tornare ai titoli di crescita a partire da maggio, quando si \u00e8 profilata la quarta fase della pandemia. In questo modo gli indici stanno correggendo le valutazioni al loro interno, senza aver apparentemente modificato il valore aggregato. Si pu\u00f2 quindi ragionevolmente ipotizzare che le rotazioni settoriali continueranno, favorendo ancora i difensivi, farmaceutici ed alimentari, e consigliando l\u2019accumulo di titoli nei comparti sottovalutati, penalizzati dalla recente dinamica pandemica, si pensi a tutte le attivit\u00e0 legate al turismo, nonch\u00e9 il settore delle energie rinnovabili che prosegue nel consolidamento dopo il ribasso del primo semestre. Sul fronte degli alleggerimenti si pu\u00f2 considerare il settore tecnologico che si trova in una situazione di ipercomperato.