La fase correttiva avviatasi sui principali listini azionari internazionali a met\u00e0 gennaio, prosegue il suo corso, avendo raggiunto una situazione tecnica di iper venduto, che durante le scorse tre sedute ha favorito un rimbalzo fino a ridosso dei livelli tecnici di resistenza. <\/p>\n\n\n\n
Prendendo come esempio l\u2019indice S&P 500 USA, si \u00e8 assistito ad una rottura del supporto collocato a quota 4350 punti, che ha aperto la strada ad un primo avvicinamento al successivo supporto posto a quota 4200, infatti l\u2019indice ha rimbalzato dai 4220 punti, per poi portarsi sulla citata area di resistenza situata nella fascia 4530\/4550 punti. Non vi sono soverchi dubbi sul fatto che gli indici stiano sviluppando una fase distributiva, che comporter\u00e0 una correzione pi\u00f9 significativa nella seconda parte dell\u2019anno borsistico, mentre per ora rimarr\u00e0 delimitata, nel caso dell\u2019indice S&P 500, dal recente minimo di 4200 punti e dal livello di inizio anno, 4766 punti. <\/p>\n\n\n\n
Questa distribuzione aveva gi\u00e0 caratterizzato la dinamica degli indici nel quarto trimestre, come testimonia la stabilit\u00e0 degli stessi a ridosso dei massimi di periodo, a significare che l\u2019offerta era modesta visto che il 2021 \u00e8 stato un anno positivo per gli impieghi borsistici e quindi non vi era motivo di alleggerire entro la fine dell\u2019anno, dall\u2019altro lato la domanda era altrettanto debole viste le valutazioni raggiunte dai valori azionari. Con il 2022 \u00e8 diventata prioritaria la necessit\u00e0 di correggere questo marcato iper comperato, soprattutto nei settori ad alta crescita degli utili, come il tecnologico, e gli investitori internazionali non hanno tardato a trovare almeno due valide motivazioni che giustificassero l\u2019avvio della fase di realizzi in corso. Le crescenti tensioni geo-politiche tra la Russia ed il blocco occidentale in merito al posizionamento strategico dell\u2019Ucraina, che l\u2019ex URSS ha sempre considerato nella propria sfera d\u2019influenza mentre l\u2019Europa e gli USA da tempo tentano di attrarre verso ovest, si sono aggravate al punto di far paventare un intervento armato della Russia che avrebbe gravi conseguenze. In secondo luogo la FED dopo essere risultata vistosamente in ritardo nel rientrare dalla fase di forte espansione monetaria avviata nella primavera 2020, ha improvvisamente accelerato i tempi di attuazione del rientro, sorprendendo il mercato. Infatti le previsioni degli addetti ai lavori indicano ora 4 aumenti di un quarto di punto nel tasso guida a partire da marzo e di una riduzione del bilancio della FED entro fine anno, nell\u2019ordine di 1,5 trilioni di dollari, pari al 17 % dello stesso. <\/p>\n\n\n\n
Questo perch\u00e9 la valutazione della transitoriet\u00e0 della fase inflativa seguita ai blocchi produttivi dovuti alla pandemia, ha subito una significativa dilatazione dai circa 8 mesi previsti inizialmente agli attuali 26, rendendo inevitabile un intervento restrittivo in materia monetaria, che comunque impatta negativamente le stime di crescita congiunturale. Quindi le prossime sedute ed in generale la dinamica borsistica di febbraio, saranno caratterizzate da una tendenza ribassista di breve termine, con la seria probabilit\u00e0 di rivedere presto il recente minimo dello S&P 500 nell\u2019indotto di quota 4200 punti. I listini europei in generale hanno evidenziato una dinamica migliore di quelli USA senza registrare violazioni tecniche di rilievo sui supporti di fine 2021, permettendo il mantenimento delle posizioni nei settori difensivi e sottovalutati, nonch\u00e9 nei valori ciclici. Quindi, verosimilmente, non si tratta ancora dell\u2019avvio di una fase borsistica negativa di lungo termine visto l\u2019eccesso di liquidit\u00e0 ancora disponibile nei vari sistemi finanziari, e rimane valida la tattica di acquistare titoli di qualit\u00e0 durante questo ribasso, ipotizzando una ripresa delle quotazioni a cavallo della fine del primo trimestre. I principali listini asiatici potrebbe presentare una dinamica dicotomica nel senso che la borsa nipponica \u00e8 reduce da una marcata fase ribassista che ne ha deteriorato la tendenza di fondo, mentre quella cinese, reduce peraltro da un negativo 2021, sembra invece iniziare ad offrire delle opportunit\u00e0. In ambito valutario, il dollaro dopo aver inizialmente negato la rottura del supporto collocato sulla parit\u00e0 di 1,1410 verso l\u2019Euro, in relazione alle tensioni geo- politiche sui confini dell\u2019Europa, all\u2019indomani delle recenti dichiarazioni della Governatrice della BCE, signora Lagarde, relative ad un possibile irrigidimento della politica monetaria in chiave antinflativa, ha nuovamente violato il supporto, confermando l\u2019ipotesi che a tendere il biglietto verde si indebolisca ulteriormente.