Il periodo estivo ha coinciso per le borse internazionali con una fase sostanzialmente rialzista che ha permesso ad alcuni indici di ritoccare il proprio massimo storico, si prenda ad esempio lo S&P 500 statunitense.\u00a0 Considerato il contesto geopolitico caratterizzato da ogni sorta di problemi, risulta confermato un vecchio adagio borsistico anglosassone che recita:\u201d la borsa scala un muro di timori\u201d. Questa citazione non vuole essere casuale in quanto in queste ore potrebbe essere confermata l\u2019agognata tregua delle ostilit\u00e0 a Gaza, non a caso a due anni esatti dall\u2019attacco terroristico che ha avviato questo tragico conflitto. <\/p>\n\n\n\n
Quindi uno dei principali fattori di preoccupazione internazionale verrebbe parzialmente meno, rimane sempre quello principale, l\u2019Ucraina, ma le quotazioni borsistiche dovranno adattarsi a questo positivo sviluppo, certamente tramite una rotazione geografica e settoriale della domanda. Infatti, per i paesi i cui governi avranno un ruolo importante nella gestione e quindi nella ricostruzione dell\u2019area si profilano delle interessanti opportunit\u00e0, mentre gli attori che hanno beneficiato dell\u2019economia di guerra vedranno il proprio ruolo ridimensionato. A caldo si potrebbe anche assistere ad un breve appesantimento degli indici, volto a scontare la nuova situazione e da utilizzare per incrementare l\u2019esposizione borsistica dei portafogli. Infatti, l\u2019elemento dominante che determina la dinamica borsistica internazionale a partire dalla brusca correzione di inizio aprile indotta dalle decisioni sui dazi prese dall\u2019Amministrazione USA, \u00e8 costituito dalla creazione di inflazione monetaria da parte delle banche centrali e dei rispettivi Ministeri del Tesoro. <\/p>\n\n\n\n
A questo proposito si sta assistendo ad un interessante cambio di testimone tra la FED e la PBOC, nel senso che la prima sembra aver definitivamente intrapreso una fase di restrizione della liquidit\u00e0 sistemica, come risulta osservando la diminuzione del valore del suo bilancio, anche se mitigato dai continui acquisti di buoni del Tesoro USA, mentre la banca centrale cinese finalmente da inizio anno sta concretamente affrontando, dopo vari\u00a0 tentennamenti, il problema della deflazione da debito accumulatosi negli ultimi 20 anni, tramite una poderosa creazione di liquidit\u00e0 surrettizia, quantificabile in un trilione di dollari a partire da fine 2024. In pratica, anche se con un certo ritardo, la PBOC ha fatto tesoro dell\u2019amara esperienza vissuta dal Giappone a partire dalla fine anni 80, quando lo yen forte ha esasperato per lustri la deflazione strutturale. Certo la recente debolezza del dollaro ha facilitato la decisione di abbandonare la politica di uno Yuan stabile e di puntare su una riduzione del rapporto debito\/PIL tramite una concreta espansione monetaria. Date le dimensioni dell\u2019economia cinese, non pu\u00f2 sorprendere la positiva reazione degli indici azionari globali, non solo di quelli cinesi, che sui titoli domestici registrano un progresso annuo del 16% mentre l\u2019indice Hang Seng di Hong Kong \u00e8 cresciuto di ben il 35%. Considerato che per motivi di opportunit\u00e0 legate al fatto che le societ\u00e0 cinesi incontrano delle viscosit\u00e0 indotte dal contesto geopolitico, nell\u2019operare a livello internazionale, una quota importante di tale attivit\u00e0 transita tramite i paesi limitrofi, rendendo interessante l\u2019impiego anche sugli altri principali listini asiatici.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n
Nicola Bravetti Fonte dati: Bloomberg<\/em><\/p>\n\n\n\n \u201cQuanto riportato non pu\u00f2 – n\u00e9 potr\u00e0 \u2013 essere considerato una sollecitazione all\u2019investimento in strumenti finanziari\u201d<\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Il periodo estivo ha coinciso per le borse internazionali con una fase sostanzialmente rialzista che ha permesso ad alcuni indici di ritoccare il proprio massimo storico, si prenda ad esempio lo S&P 500 statunitense.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5310,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[42,4],"tags":[17,26,23,22,19],"class_list":["post-5893","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-osservatorio-2025","category-ossmobiliare","tag-bravoadvisory","tag-lugano","tag-mobiliare","tag-osservatorio","tag-ticino"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5893","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=5893"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5893\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5894,"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/5893\/revisions\/5894"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/5310"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=5893"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=5893"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bravettinicola.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=5893"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}